第612章 退市之財務造假篇(第1/2 頁)

新規出臺之後，交易所立即響應號召，當天晚上便公佈了最新的退市準則。 當錢金看到這個訊息之後，立即在自己的公眾號上發表了一篇文章《買入條件單全部暫停》。 遇到這種突發性特大利空，暫停買入、停止交易是必須的。 首先，錢金對新規是非常看好的，它為資本市場的高質量發展指明瞭方向，投資者保護制度更加完善，可以預見未來5萬年，股市的上漲空間非常大，股票的投資價值肯定會越來越高。 但是，交易規則的出臺順序發生了錯位。 這次新規一再強調要保護投資者的利益，那麼就應該先出臺投資者補償制度，給股民一個定心丸，接下來，再出臺退市準則，這樣股市才會平穩執行。 可惜的是，在退市補償機制沒有看到影子的時候，突然出臺退市準則，加大退市力度，很容易造成市場的恐慌。 錢金仔細分析了一下最新的退市規則，可以這麼說，大小通吃，如果完全按規矩辦事的話，幾乎所有股票都有退市風險。 先看第一個退市準則，財務造假退市的標準： 1，一年財務造假金額達到2億元以上，且佔比超過30%。 2，連續兩年財務造假金額達到3億元以上，且佔比超過20%。 3，連續三年及以上年度存在財務造假的行為。 滿足以上條件則觸及重大違法類強制退市標準。 除此之外，還新增了“資金佔用”退市指標，例如控股股東佔用上市公司淨資產30%以上的資金或者金額超過2億元以上，兩個月內責令改正但未實施，也滿足強制退市標準。 強制退市沒有退市整理期，而是直接退市，屬於刨韭菜根的一種退市方法。 公司業績不好，被ST，還有兩年的緩衝期，在此期間，公司可以資產重組，可以想辦法改善業績，有可能重新“復活”。 就算混了兩年，最終退市了，在此期間也會有那麼幾次投機炒作的機會，股民有時間出逃，因此ST的股票並不可怕。 但，強制退市就狠了，觸發指標即退市，根本不給股民一個緩衝期。 按理說，企業造假就退市屬於國際慣例，這樣做也無可厚非。 牛氣沖天的印度股市就是這樣的規矩，一旦上市公司財務造假，就立即摘牌退市，沒有商量的餘地。 但，印度股票可不是一退了之，在股票退市的同時，司法機構會對造假企業的老闆施以重刑，對這些人鉅額罰款，然後賠償股民損失。 正是因為對股民的保護力度太大，所以印度股民的炒股水平都是小兒科，他們啥都不懂，就知道買買買，買出了世界第一的股市。 美股的保護力度要差一點，但是也不賴。 以瑞幸咖啡為例，當公司財務造假的醜聞被揭發之後，董事長及其高管立即面臨兩個選擇，要麼賠償股民損失，要麼坐牢20年。 最終，瑞幸咖啡老闆為了避免牢獄之災，同意支付1.8億美元的和解金，以賠償股民損失。 誰犯法就懲罰誰，合情合理。 但，目前的退市準則非常有意思，按理說，大股東侵吞公司財產，犯法的是大股東，是公司高管，而股民則屬於受害者。 應該把大股東抓起來，讓他們蹲監坐獄、傾家蕩產，然後賠償股民損失才對。 現在倒好，對造假者的懲罰是股票退市，倒黴的是股民，而大股東照樣吃香喝辣、花天酒地，生活又不受影響。 股票退市到底是為了懲罰誰？ 錢金相信，目前的退市準則還要修改，就像註冊制一樣不改不行。 為什麼呢？ 首先，要明白一個基本的常識，加大退市力度的目的是為了騰出位置、擠出資金，方便IPO，也就是說退市不是目的，唯有IPO才是目的。 要想保證IPO的順利進行，就需要大量的股民，股民數量越多越好。 提高分紅、降低存款利率，就是想把銀行資金趕到股市中來。 但，以目前的遊戲規則，誰還敢炒股？ 假如一個股民看業績炒股，選擇了一隻大白馬，本以為挺安全，不料，突然有一天，村裡宣佈這家公司的大股東侵佔上市公司資產，為了懲罰造假者，股票立即摘牌退市，股價下跌90%以上，這誰受得了？