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經過長期通貨膨脹，物價恢復基本穩定聯邦德國在低速發展時期，從1973年至1982年實行了通貨膨脹的經濟政策，物價上漲較快。從長期趨勢來看，物價上漲率在逐漸降低。1983年至1985年物價上漲率低於3，可以說基本恢復穩定。國際收支基本平衡，曾有過3年巨額逆差到了經濟發展低速時期，國際收支經常專案不再能保持年年順差，1979-1981年，出現了巨額逆差，這三年的貿易逆差佔國內生產總值的比例分別為08、18、1。這個時期，聯邦德國國際收支經常專案的順差比日本小，大於歐洲共同體國家的平均數，而美國近幾年國際收支經常專案出現巨額逆差，1985年達到了1，142億美元。

◆探索

從1973年到現在，在聯邦德國先後執政的有三屆政府：以勃蘭特為總理的政府、及以施密特為總理的政府和以科爾為總理的政府。這三屆政府在社會市場經濟的某些基本政策上有其繼承性，他們都堅持：以私有制為基礎，發揮市場經濟對全國經濟活動的自行調節作用，政府對國家的宏觀經濟進行必要的幹預，力求達到經濟穩定的增長、物價穩定、充分就業和國際收支平衡這四個基本經濟目標。但是，各屆政府由於執政期間的不同的國內外形勢，其實行的經濟政策不得不作相應的調整。

勃蘭特政府受命於危難之際，立即著手經濟調整。為了對付戰後初次發生的石油漲價，他首先實施了能源政策的調整。在能源消費方面，提倡節約、合理使用能源，緊縮能源消費數量。其次調整能源消費結構，以煤代替部分石油，進一步減少石油消耗量。在能源供應方面，採取調整能源結構，發展多種能源生產，提高了煤炭的生產和利用。在這兩個方面基礎上，勃蘭特政府調整了能源進口結構，實行&ldo;多元&rdo;能源貿易。1973年石油危機爆發以後，聯邦德國政府努力從別的國家進口石油和其他能源，來緩解石油危機。勃蘭特政府在財政策上採取了擴大財政赤字和減稅刺激投資的調整策略。調整的目的是要使成本和物價下降，另外要鼓勵投資。在金融政策上採取的調整政策有兩條，一是大力抽緊銀根，提高信貸利率；另一方面是放寬對國家資金流動的控制，鼓勵外資流入。1973年經濟危機發生以後，外國資金大量流入的情況有所緩和，而國內經濟增長率的下降又需要有適當數量的外資流入，同時國內物價仍在繼續上漲。勃蘭特政府既要對付經濟衰退，又要對付通貨膨脹，因此在金融政策上推行緊中有松的金融政策，對外資流入也放寬控制。

1974年5月，勃蘭特辭去聯邦總理職務，赫爾穆特施密特接任聯邦德國總理，並任職到1982年10月。施密特1974年5月17日在聯邦議院發表的第一個政府宣告時指出：&ldo;高的就業水平、物價穩定、經濟增長仍是聯邦政府經濟政策的主要目標。……我們將繼續執行我們的經濟政策和財政政策，以便在確保高度就業水平的情況下逐步恢復幣值更大的穩定……同時我們不能排除在我們經濟的個別部門進行一些調整。&rdo;

施密特政府身處多事之秋，先後歷經了1973-1975年經濟危機、1975-1979年的經濟回升和1980-1982年經濟危機三個階段。相應地，施密特政府三度進行經濟政策調整。70年代中期。施密特政府為了對付當時嚴重的經濟危機，在財政、貨幣和信貸政策方面進行的調整。財政政策上的調整突出地表現在大量增加政府開支，急劇擴大財政赤字。1974年、1975年財政赤字的擴大，主要是因為政府在經濟危機期間實行了反危機的財政刺激措施，從而大大增加了政府開支。施密特政府財政政策的調整還表現在，1974至1975年，為了