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從總體上看，這時期聯邦德國宏觀調控的側重點是放在社會總供給上，力求總供給與總需求基本上保持平衡。聯邦德國政府為了達到高積累率，還將私人消費控制在符合當時條件的水平之上，並使消費開支維持在相對較低的水平。但也要注意，50年代聯邦德國的工資水平與其他西方發達國家相比，是偏低的。在這段時期裡勞動時間比較長，工資收入在國民收入中所佔份額也比較小。事實上，這個時期的高積累率和經濟高速增長，都是以收入和財富的不平等分配為代價取得的。只是由於工人職員相對較低的工資水平，企業才有可能賺到高額利潤並把一部分利潤再進行投資，從而迅速積累資本，擴大生產規模，促進經濟增長。

二、持續增長

◆經濟危機：初嘗苦果

聯邦德國戰後的再生產過程，還是未能逃脫經濟危機的厄運。196-1967年，生產過剩危機全面爆發了。這是聯邦德國戰後第一次同期性的生產過剩危機。它同一系列所謂傳統部門的結構性危機和經濟理論與國家經濟政策危機，緊密地交織在一起。

在生產方面，結構性危機不僅從量、而且從質的方面強化了週期性危機，因為在結構上有毛病的部門中，供大於求。這些部門的生產已經長期處於最低水平上，儘管如此，它們的產品訂單和銷售狀況仍然極其困難。從有支付能力的需求方面來說，結構性危機也使生產同消費之間的矛盾加劇，因為，由於大批解僱，取消超時工作，有支付能力的需求大大縮減了。這樣，以前表現為區域性性危機的結構性危機補充了週期性的生產過剩危機，並且成了它的主要組成部分。

在需求下降的產品沒有希望出售的情況下，生產絕對萎縮是全面生產過剩經濟危機的最典型特點。在整個危機時期，整個工業生產指數比相應的上一個時期低3。在1967年的個別時期，下降超過了6，而在某些部門則超過10-20。因此，出現了戰後時期工業生產的首次全面絕對下降。

幸而，這次危機為多種因素所緩衝，從而很快就轉入了復甦階段。

這次危機是在為時最長的週期性生產高漲之後來到的。隨著戰後特殊條件的消失，聯邦德國的經濟增長早在週期完成初，危機未到之前，就已開始下降。因此，戰後高漲時期工業生產的特點不是增長速度不斷提高，而是它的逐漸減慢。例如，從1950年到1955年，工業生產增長了77，從1955年到1960年增長40，而從1960年到1965年只增長了32。經濟增長速度的減慢在週期性經濟危機來臨時，起了一種特殊的緩衝器的作用。

這次經濟危機還是在前所未有的對外經濟擴張的條件下過去的。1966年，對外貿易順差為80億馬克，而1967年則達169億馬克。這是因為在當時，西歐大多數國家市場情況都比較好。資本主義世界經濟發展的不同步性對幫助德國解脫經濟危機起了一種緩衝器的作用。同時，市場資訊通暢的大企業家事先就已抑制了商品生產。在危機未到之前，就已存在了生產裝置能力開工不足的現象。

1966-1967年的週期性生產過剩危機特點還表現在價格運動中。在整個戰後時期，聯邦德國從物價總體而言是緩慢上漲的，這種上漲只是在區域性性危機時期才中斷。在1966-1967年的週期性危機過程中，工業品批發價格指數沒有提高。至於零售價格，則仍繼續上升。投資過程危機減慢，在這次聯邦德國的週期性危機中也沒有避免出現破產和失業的浪潮。

1967年7月，聯邦德國的工業生產渡過了經濟危機的低谷，轉入經濟復甦。這次經濟復甦的速度相當快，從1967年第三季度開始，到第四季度結束，在半年時間內工業生產增長695，只歷時半年就進入經濟高漲階段，而沒有經過蕭